贵州挖机市场专家解读工程机械行业最新形势观
二手挖掘机
今年上半年工程机械行业销量持续超预期,但宏观层面对后续需求保持谨慎。7月23日,国常会提出积极的财政政策要更加积极,保持流动性合理充裕,市场预期有所变化。为此,我们特邀请专家为我们解读工程机械行业最新形势,观点如下:
1、今年上半年九大类产品总的增长34.9%。分产品来看,装载机、推土机、平地机等都在30%以上的增长;汽车起重机增长75%;叉车上半年达到30万台,增速为26.6%;挖机销量达到12万台,增长60%;混凝土机械方面,泵车增长了150%,搅拌车增长50%,总体发展比较平稳,有些方面略超预期。
2、一季度工程机械行业整体出口销量增长29%。从行业统计九种主要产品,出口是增长39.7%,要比总销量增幅高一些。其中,挖掘机今年上半年出口将近9000台,去年是4000多台,同比翻番以上;其他几个产品,装载机增长30%以上,推土机增长50%以上,平地机增长接近50%,压路机、铲车增长都不错。
3、宏观政策开始向更加积极的方向转变,还没有太详细的东西出来,可能很快就会有一些具体的东西出来。前一段时间降准以及现在一些积极的措施要进一步的兑现,预期还是比较好的。从现在的情况来看,各个厂家包括配套件厂商,对于产能的扩充和调整都是比较谨慎的,对于生产节奏的控制也是比较稳。下一步可能需求进一步落实,会把后期的预期抬升起来,具体要做进一步的做一些更新和调研。
4、环保影响比较直接,主要体现在两方面:1)限制开工;2)对于高排放设备的管理加强,各个地方都在推行对于非道路机械排放的管制措施。对于老旧工程机械也要加快淘汰,现在还没有提强制淘汰,就是鼓励老旧设备淘汰。对于在用设备的使用是影响比较大,所以环保政策的落地和实施会推动新机销售的增长。
5、行业内的一个共同的预期,希望近几年能够实现平稳增长。从更新角度将,2009年、2011年、2012年高峰时间推向市场的工程机械陆陆续续地进入一个自然的更新过程,而更新需求相对于新增来讲,从时间上、地域上、行业布局上都要相对的分散一些,它可能更有利于行业平稳的增长。预测下半年会稍微平稳一些,全年的量可能会超我们原来的预期。各个厂家的经营指标来看,运行也非常的稳定、平稳,资金状况也很好,收款情况也比较稳定,应收账款增长幅度极小,行业库存仅增长6%,库存控制也比较好。
投资建议:考虑到宏观政策面预期有所变化,工程机械板块有望迎估值修复,重点推荐三一重工、恒立液压、柳工、艾迪精密、徐工机械、安徽合力和浙江鼎力等。
从工程机械上市公司披露的信息看，其上半年市场表现大多靓丽。截至目前，已有9家工程机械行业上市公司披露2018年中报业绩预告，有8家公司业绩预喜，占比近九成。
其中，华东重机预计今年上半年净利润同比增幅超过10倍，徐工机械、柳工、山河智能等3家公司中报净利润也均有望实现同比翻番。从预告净利润上限来看，徐工机械上半年盈利有望突破10亿元，柳工、山河智能等2家公司上半年净利润也均预计达到3亿元以上。
市场看龙头
上半年，工程机械设备更新需求持续，行业内几家龙头企业的市场表现可圈可点。
徐工机械的中报最为打眼。上半年，该公司归属于上市公司股东的净利润10亿~11.5亿元，上年同期盈利约5.5亿元，同比增幅区间为81.82%~109.09%。
对于业绩增长的原因，该公司表示报告期内工程机械行业形势受惠于“一带一路”及供给侧结构性改革带来的市场机遇，公司继续推进“三高一大”产品发展战略，扎实落地“技术领先、用不毁”金标准，实现了有质量、有效益、有规模、可持续的“三有一可”高质量发展，公司营业收入较上年同期有较大幅度增长，净利润同比增幅较大。
柳工最新发布的半年报业绩预告称，上半年预计公司盈利53332万~66277万元，同比增长118.94%~172.08%，考虑收购上海金泰51%股权,对前期财报做追溯调整，同比增长105.99%~155.99%。
该公司表示，业绩高增长主要是受益于工程机械行业保持高景气，主要产品线挖掘机、装载机、起重机等产品销量稳步提升。
再看山河智能。山河智能发布公告称，预计2018年1~6月归属于上市公司股东的净利润盈利27766.00万~31972.98万元，同比增长230%~280%。去年同期公司盈利8413.94万元。山河智能2016年和2017年的净利润增长率分别达到328.87%和142.49%。
对于业绩增长的原因，山河智能公司表示，工程机械行业继续保持景气，挖机销量大幅增长，同时公司高毛利产品旋挖钻机持续供不应求，整体淡季不淡，收入同比继续大增。
华东重机半年报显示，2018年1~6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为1310%~1465%。公司解释业绩变动的原因称，落实高端化、智能化战略，新增全资子公司广东润星科技有限公司的高端、智能装备制造业务。
业内人士表示，工程机械企业未来3年将有望继续保持净利润快速增长。由于环保和机龄两方面原因，行业将进入为期5~6年的更新换代期，更新换代需求保证了增长的持续性。随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等因素的带动下，国内工程机械行业持续火热。
挖掘机销量一枝独秀
挖掘机一向被工程机械行业的晴雨表，透露着行业市场强弱的信号，而涨幅也是品类中最大的。
根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据显示，2018年1~6月，纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品120123台，同比增长60.0%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)111176台，同比增长57.0%;出口销量8895台，同比增长110.5%。2018年6月，共计销售各类挖掘机械产品14188台，同比增长58.8%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)12449台，同比增长51.4%;出口销量1723台，同比增长143.7%。
分析人士指出，今年上半年，我国挖掘机销量再次交出了一份亮丽的成绩单，尤其是出口数据继续高歌猛进，海外销量再度实现翻番，均表明工程机械行业回暖势头仍在延续。
中国工程机械工业协会会长祈俊在“2018全球工程机械制造商50强”榜单发布期间对记者表示，“2018年上半年，在工程机械行业稳步增长的趋势上，工程机械产品销售量趋于稳定。从协会行业角度判断，预计2018年中国工程机械行业销售收入增长10个点左右。”
从国内市场角度来看，在拉动内需的政策导向下，下游新增基础设施建设陆续开工，挖掘机等工程机械需求预计将持续扩大。海外市场方面，部分行业龙头企业受益于“一带一路”沿线国家万亿元市场，积极开疆扩土，不断完善销售网络。
工程机械行业由于环保和机龄两方面原因，行业将进入为期5~6年的更新换代期，更新换代需求保证了增长的持续性。随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等因素的带动下，国内工程机械行业这两年持续火热。
相关专家分析认为，乡村振兴和环保核查趋严拉动需求，行业景气度有望延续。根据我们与挖机主机厂和代理商的沟通情况来看，目前行业参与者均保持理性和谨慎，销售政策严格，回款逾期率非常低，在开工保持较高水平的情况下，有望拉长行业的景气周期。并且乡村振兴战略的实施，环保核查趋严也有望拉动行业需求，因此判断下半年以挖掘机、装载机为代表的工程机械行业仍将保持较高增长，增速呈现前高后低。